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美国对等关税加征力度超预期，当前内需恢复力度仍不稳，叠加关税带来的外部冲击，提振国内消费市场必要性进一步强化，宽货币政策对冲关税冲击可期，二季度宽松政策配合可能性大。（慧博投研资讯）海外方面，美国部分经济指标近期有走弱迹象。1.中央局召开会议，持续巩固房地产市场稳定态势，持续稳定和活跃资本市场；要加紧实施更加积极有为的宏观政策，适时降准降息。
2.中国人民银行发布2025年4月中期借贷便利招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年4月25日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。
3.2025年超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债首发结果显示，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。
4.中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%（上次为3.1%），5年期以上LPR为3.6%（上次为3.6%）。市场人士表示，银行净息差压力不减，且一季度经济数据偏暖，加之LPR锚定的政策利率七天逆回购操作利率持稳，LPR连续第六个月维持不变符合预期。
5.美国总统特朗普当地时间周二(4月22日)在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对中国出口商品的关税过高，预计税率将降低，但不会降至零。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。
6.IMF世界经济展望报告显示，将2025年全球贸易增长预期下调1.5个百分点至1.7%，预计2026年增长2.5%；将2025年全球经济增长预期从年初的3.3%下调至2.8%，2026年预计为3%。
7.4月26日，美联储公布的最新金融稳定报告显示，全球贸易风险上升、总体政策不确定性以及美国债务的可持续性高居美国金融体系潜在风险的榜首。
◆流动性：本周央行逆回购投放8820亿，7天期逆回购到期8080亿，净投放740亿元，DR007利率收于1.64%。
◆利率：1、最新10Y国债收益率收于1.66%，周环比反弹1.14BP；30Y国债收益率收于1.93%，周环比反弹2.30BP；2、最新10Y美债收益率4.29%，周环比回落5.00BP。
◆小结：4月25日，中央局会议召开，会议分析当前经济形势并对后期经济工作做出部署。货币政策方面，强调“适时降准降息”和“创设新的结构性货币政策工具”，短期关注结构性政策工具及定向支持工具对流动性的释放，叠加本月MLF超额续作5000亿，降准降息或需等待中期海内外宏观情况变化适时出台。基本面看，二季度由于关税带来的外部冲击，经济增长或有所承压，提振国内消费市场必要性进一步强化九游体育。利率当前进入宽货币预期和宽财政带来的冲击之间的博弈阶段，预计短期维持震荡，后续关注四月底重要会议释放政策信号以及经济数据的进一步确认。
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